近期港股市场表现引人瞩目，截至1月15日，恒指 PE(TTM)为16.2倍，恒生国指 PE(TTM)为11.4倍，较前一周有所上升。资金方面，境外流动性仍处于总量宽松阶段。AH溢价指数为136.0，较前一周有所下降，但仍处于近四年以来的高位水平，有助于继续吸引长线南下资金流入。上周港股通资金净流入586亿人民币，创出沪深港股通开通以来的净流入规模新高。
全球经济将延续国内供给端与海外需求端共振模式，短期配置方向上，我们建议关注以下机会：第一、顺周期板块有较好盈利确定性，基于制造业投资修复为主线，关注先进制造业板块，以及海外供给端逐渐修复带动国内出口细分领域的机会。第二、近期半导体设备销售以及8英寸价格继续走强，板块上有较高的景气度。第三、消费数据持续回暖，国内线下消费场景逐渐打开，关注汽车、餐饮等板块。
招商基金认为，从中长期的角度来看, 在“弱美元、稳人民币”的趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。叠加目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，南向资金有望持续净流入。长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。
