文｜《财经天下》周刊 周末
编辑｜田晏林
（图源：视觉中国）
营业收入首次突破百亿，但国内“定制衣柜开创者”索菲亚并不开心。
4月11日晚，索菲亚家居发布了2021年财报，公司实现营业收入104.07亿元，同比增长24.59%。而净利润仅有1.23亿元，同比降了近九成，一夜跌回十年前。
对于净利润的大幅度下滑，索菲亚表示，是因其“大宗业务遭遇重大客户到期商业承兑汇票违约”，使得公司被迫计提了一大笔专项减值损失。
索菲亚是以定制衣柜产品起家的，经过20多年的发展，该公司旗下覆盖衣橱门全品类，产品线不仅有中高端的“索菲亚”，还有以高精人群为目标的“司米”“华鹤”，以及面向大众市场的“米兰纳”。
伴随消费升级，索菲亚判断，未来个性化整家定制将继续引流消费趋势。2021年，该公司正式发布“整家一体定制”的全新品牌宣言，还不惜挖来“死敌”原欧派家居副总裁杨鑫。索菲亚将“宝”全压在了整家定制上。
然而，欧派家居早在2018年便提这个概念，索菲亚后来者居上的胜算有多大？
“踩雷”恒大，巨坑难填
索菲亚在财报中披露，2021年，公司对应收恒大集团款项计提了单项资产减值准备合计9.09亿元。这也是造成索菲亚业绩大降九成的主要原因。上市十年，这还是该公司首次出现净利润下滑。
曾经，在攀上恒大集团这个“高枝”之后，索菲亚的业绩再次呈现质的飞跃。
与开发商产生纠葛，是索菲亚的主动选择。在渠道销售方面，索菲亚除了传统的经销商渠道、新零售电商、直营专卖店销售渠道之外，更多还要依赖大宗用户提供业务。
据索菲亚透露，随着房地产领域商品住房精装修的范围不断向衣柜领域延伸，为大型房地产精装修项目提供定制衣柜、橱柜等大宗用户业务，成为其新的业绩增长点。
从2009年开始，为推进大型地产项目精装配套定制衣柜的大宗用户业务，索菲亚与万科、保利等知名地产商进行战略合作。2014年，索菲亚又攀上了发展势头正盛的恒大集团，双方签署了战略合作协议。
2017年，索菲亚与恒大集团的合作进一步加深。当年1月，索菲亚和河南恒大家具产业园有限公司合资成立了河南恒大索菲亚家居有限责任公司（下称“恒大索菲亚”），双方分别持有恒大索菲亚60%、40%的股权。
据悉，恒大索菲亚主要生产定制衣柜、橱柜及配套定制家具产品。根据协议，在同等条件下，恒大地产将优先采购该公司旗下的产品。
在恒大集团成为索菲亚的重要合作伙伴后，索菲亚的业绩连攀高峰。直到2020年，索菲亚的营收规模已超过80亿元，净利润也超11亿元。
然而，成也恒大，败也恒大。2021年，随着恒大集团出现债务违约，索菲亚的净利润也骤然降至1.23亿元，一夜回到十年前企业刚上市的首年水平。索菲亚也以1.6亿元从恒大集团手中接过了恒大索菲亚剩余的40%股权，开始全资控股。
（图源：索菲亚年报）
与欧派的“一哥”之争
失去了恒大这个最主要的营收来源后，索菲亚将目光瞄准整家定制业务。在财报中，索菲亚表示，家装、整装渠道越来越重要，公司将在这方持续发力，使其成为增长的最强驱动力。
据《2022年中国家居装修服务市场研究报告》，随着居民收入水平的提高，对居住环境越发重视，整装越来越被人们所青睐。整装将成为头部企业的第二增长曲线。
从整个行业看，作为“橱柜一哥”的欧派家居，早在2018年就开始试点推进整装大家居的商业模式，很早就开始抢占市场份额，把整装业务视为扩展客流的重要渠道。
然而，市场“蛋糕”是固定的。在规模方面，相比2021年刚实现百亿营收的索菲亚，欧派家居早在2018年的营收规模就超过110亿元。另外，相对于索菲亚“一夜回到解放前”的业绩，2021年的欧派家居净利预增5.7亿元至7.8亿元，预计同比增长28%到38%之间。由此可见，欧派家居当前的实力明显更强。
为此，在2021年5月，索菲亚把原欧派家居副总裁杨鑫挖了过去，担任副总经理。上述《报告》预测，在定制赛道里，欧派、索菲亚、尚品都以各种方式进入了整装市场，但在2022年，欧派和索菲亚两大家居头部企业的竞争会更加激烈。
