撰文 / 胡文柳
编辑 / 杨洁
A股市场上，一直有着“吃药、喝酒”的说法。但曾经“左手医药、右手酒业”的河南前首富朱文臣，旗下的百亿帝国，走到了崩塌边缘。
日前，辅仁药业（股票简称“ST辅仁”）发布公告称，因未在规定期限内披露2021年年报，涉嫌信息披露违法违规，公司已被证监会立案。
早在今年4月底，辅仁药业就曾公布了一份无法按期披露年报的公告。公司的年报“难产”消息发布后，自5月5日起，辅仁药业停牌。如今公司已被证监会立案，这也意味着，如果不能在2个月内披露2021年年报，其可能面临被终止上市的命运。《财经天下》周刊就此事致函辅仁药业，截至发稿时仍未获回应。
图源/视觉中国
官网显示，1998年成立的辅仁药业集团，是一家以药业、酒业为主导，集研发、生产、经营、投资、管理于一体的综合性集团公司。2006年，辅仁药业借壳ST民丰上市，成为河南最大的医药集团，市值曾经一度突破140亿元。其实控人朱文臣，也因此成为河南首富。
但在2019年，辅仁药业预计发布的一笔分红突然取消，公司账上一笔18亿元的流动资金不翼而飞，引来了证监会的问询。随后，在监管部门的调查下，辅仁药业财报存在虚假记载、重大遗漏，2018年的关联担保事项未曾披露等问题浮出水面。朱文臣也被业界质疑“掏空”了辅仁药业。
除此之外，朱文臣控股的宋河酒业，曾是知名的老牌酒企，如今也走到了拖欠员工工资、多次抵押资产的尴尬境地。
从“草根”到河南首富
从“草根”出身，逆袭成河南首富，朱文臣的商业人生颇为传奇。
朱文臣出生于河南鹿邑。业内有传闻说，其少年时家境贫寒，高中没有毕业就出外闯荡。但对早年的经历和“第一桶金”的发家史，朱文臣自己并不愿多说，当年被人问起时，也是以一句“英雄不问出处”简单带过。
辅仁药业早期财报显示，他曾任鹿邑县皮鞋厂经理。1993年，27岁的朱文臣带着自家的兄弟成立了河南三维药业。朱文臣对外喜欢把河南三维药业描述为自己事业的起点，这家公司也是辅仁集团的前身。
在此之前，朱文臣并没有任何医药行业的从业经验。但在上世纪90年代初期，国内药品市场产品仍然比较匮乏，就连成本较低的仿制药都很稀缺，投资药厂下场“捞金”就成为了很多创业者的选择，朱文臣就是其中一员。
直到1998年，辅仁药业集团有限公司才正式成立，生产出了第一批中药产品，并在次年开始销售。但即使开药厂是“半路出家”，朱文臣却公开表示出了要把公司发展成综合性制药厂的野心。而为了快速拓展，辅仁集团把“买买买”看作是拓展自身事业版图的制胜法宝。
于是，从这之后，在不到十年的时间里，朱文臣先后拿下了焦作怀庆堂、开封制药厂、原信阳制药厂等大大小小的河南制药厂，把它们全都“装”进了辅仁集团里。
在朱文臣主导的这些收购中，争议最大的是2003年对开封制药厂的收购。
公开资料显示，开封制药厂占地面积约600亩，是一家集化学药和原料药研发、生产、销售于一体的现代化医药国有企业，在20世纪50年代，其曾是全国能生产疫苗的四家药厂之一；也是上世纪90年代最早获批生产头孢原料的企业。
“开封制药厂最辉煌的时候是1950年至1980年间，当时它的效益很好，巅峰时期职工总数达到3500人左右，那时候厂里的各个车间机器轰鸣。”一位接近开封制药厂的人士武勇回忆道。
千禧年初，开封制药厂将进行整体改制。朱文臣得知后就着手准备。2003年8月，开封经贸委、开封制药厂与朱文臣旗下辅仁集团、辅仁工程四方签署了《改制协议》，两家辅仁系公司共出资5000万元，用以冲销、清偿开封制药厂债务、支付职工安置费用；并成立开药集团，在完成开封制药厂的退休职工和非经营性资产进行剥离后，重新把经营性资产注入其中。
有媒体认为，朱文臣能以5000万元收购开封制药厂，在当时如火如荼的国企改制过程中，是罕见之案例。
据媒体报道，辅仁药业曾披露的一份材料显示，截至2003年7月，当时的开封制药厂，资产总额评估净值为1.7亿元，负债总额评估值为2.97亿元，评估净值为-1.25亿元。由此看来，其实际上已经陷入资不抵债的处境。
接手开封制药厂后，辅仁集团体量得到切实扩充。2013年至2015年，开药集团营收净利润进入高速增长阶段。数据显示，2013年，开药集团收入为31亿元，净利润是4.88亿元；而到了2015年，收入上升到了40亿元，净利润增长到5.85亿元。
除了开封制药厂外，朱文臣还“近水楼台先得月”，在2002年，拿下了老家鹿邑有名的宋河酒厂。后者作为河南的老牌国有酒企，曾是河南省接待专用酒，名气很大。这一次收购给辅仁集团打响了知名度，朱文臣如愿收获了企业发展需要的实力和声誉。
2006年，辅仁集团通过受让股权，成为ST民丰的控股股东，实现“曲线”上市；并在同年4月，与上海民丰实业谈判成功，将旗下的辅仁堂置换到上市公司名下，更名为“上海辅仁实业（集团）股份有限公司”，辅仁堂是辅仁集团旗下的中成药资产，主营中药业务。
需要注意到是，受限于资产置换、借壳上市这种方式，当时辅仁集团的核心业务，也是体量最大的开药集团和宋河酒业，并没有在这个时候同步进入资本市场。按照当时市值计算，上市公司给朱文臣带来的身家不足10亿元。但借助宋河酒业和开药集团的支撑，朱文臣的财富还是水涨船高。
2012年，朱文臣以76亿元身家登上了胡润富豪榜，成为河南首富；次年又以85亿元身家蝉联。
百亿市值蒸发，辅仁药业“千疮百孔”
朱文臣最近一次“现身”是在10个月前。据媒体报道，在2021年8月26日，河南鹿邑召开的一个企业座谈会上，朱文臣代表宋河酒业出席了会议。消息发布后，在相关的贴吧中有网友感慨说，“几年来，第一次看到朱文臣董事长，感觉苍老了许多。”另一位网友则回复说，“从首富变‘老赖’落差太大了，能不老吗？”
如今，ST辅仁年报难产、被证监会立案，与退市仅有一线之隔。但目前仍有投资者对辅仁药业存有希望。
(资料图片)
一位至今还持有ST辅仁多数股票的投资者对《财经天下》周刊表示，自己还在观望中，“看这两个月有没有其他资产注入和债务重组”。另一位投资者也认为，相比河南其他被强制退市的企业，“辅仁还是有优质资产的”。而其口中的“优质资产”，指的就是开药集团。
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辅仁药业目前的经营主体包括辅仁堂和开药集团。辅仁堂在2006年并入辅仁药业后，从历年公司财报来看，其营收一直难以形成规模。从2006年到2016年这11年间，辅仁药业的营收一直在2亿元至5亿元之间；净利润基本在2000多万元左右，最高的时候也只有6000万元。
辅仁集团借壳上市后，开药集团成为朱文臣资本游戏的重要筹码。但开药集团的重组上市却一波三折。
2010年10月，辅仁系两家公司将开药集团45%股份，以3.8亿元的价格转让给陕西必康制药公司。此时，开药集团净资产为6.01亿元，估值也被推高到了8.4亿元，吸引了红杉资本、光控建投、浙商基金等数家机构进入。
2013年底，必康制药因借壳上市急需资金，当年7月，按照开药集团34亿元的估值，将其所持有的29%股权又卖给了辅仁集团。朱文臣将前者的股份推向市场，在开药集团上市的预期下，吸引了更多机构入局。截至2014年11月，辅仁集团持有开药集团48.26%的股份，其余股份则为13家机构分别持有，在最后一家机构入股时，开药集团的估值已经达到了56亿元。
在这一过程中，辅仁集团曾与陕西必康共同建立了高管持股平台——北京克瑞特投资公司，持有开药集团5.18%的股份，其中部分股份由两家公司的五名高管持有。2015年春节后，朱文臣开始向各个高管索要开药集团的股权。
2015年5月，辅仁集团报案称集团前任高管邱云樵侵占公款。邱云樵后因犯职务侵占罪，被判处有期徒刑十年。但邱云樵却对外声称，这是朱文臣为了拿回开药集团股权而进行的“设计”。为此，邱云樵的妻子四处收集朱文臣的“黑料”，向各有关部门写了129封举报信。这并没有对朱文臣和公司造成实质性影响，但也为辅仁药业的最终“崩塌”埋下了隐雷。
一番风波后，2017年，辅仁药业斥资78.09亿元，将开药集团的资产注入上市公司。辅仁药业股价也由此飙升，在2018年初，公司市值达到145.5亿元。2017年及2018年，辅仁药业的业绩也跟着水涨船高，年营收均超过60亿元，净利润超过7亿元。
在2019年的一季报中，辅仁药业的账面货币资金高达18.16亿元。但随后，戏剧性的“分红式爆雷”出现。2019年7月，辅仁药业公布分红方案，预计发放红利6200余万元。在股东们兴高采烈之际，3天后，辅仁药业又取消了该方案，并在回复上交所问询函时表示，公司及子公司拥有未受限现金不足 378万元，“资金压力较大”。
公司账面上的18亿元现金不翼而飞，顿时市场哗然。在监管部门的调查下，辅仁药业的“皇帝新衣”被扯开。根据证监会公布的调查结果，自2015年至2018年，朱文臣利用辅仁集团及其关联方，非经营性占用上市公司资金高达27.94亿元；与此同时，朱文臣还利用辅仁药业，违规为辅仁集团及关联方提供连带责任担保。市场上当时惊呼，辅仁药业已被朱文臣“掏空”。
2020年6月，朱文臣辞去辅仁药业董事长、总经理的职务，仅保留实控人的身份。2020年11月，辅仁药业因虚假记载等多项违规行为遭处罚，其实控人朱文臣被处以150万元罚款，禁入证券市场10年。
辅仁药业业绩的华丽外表也从此被“剥下”。在2019年，辅仁药业就营收净利润双降；在2020年更是出现上市以来的首次亏损，净亏损高达13.31亿元。根据最近的一份财报显示，2021年前三季度，辅仁药业的净亏损同比扩大将近7倍至5.32亿元。
在二级市场上，辅仁药业也失去了想象力，股价一路向下。截至停牌前，辅仁药业股价只有1.93元/股，市值为12亿元左右，较当年高点已经蒸发了上百亿元。
投资机构也已陆续“出逃”辅仁药业，其中不乏早期入股的“老搭档”。2021年4月21日，天津津诚豫药医药合伙企业、南京东土泰耀股权合作企业联合发布公告，将陆续减持辅仁药业，完成最后的告别。2022年3月16日，天津津诚豫药医药合伙企业减持557.18万股，交易价格最高4.2元/股。此前在2014年，该机构曾以每股12元的价格，花5亿元买下了开药集团4213万股股份。
截至2021年9月30日，朱文臣及关联方仍未归还此前资金占款。朱文臣、辅仁集团多次被列为失信被执行人，成了辅仁药业投资者眼中的“老赖”。截至2022年4月1日，辅仁药业向控股股东及关联方提供借款余额为16.88亿元。其中，有6.88亿元早前已经被辅仁药业列为坏账，剩余10亿元虽然还留存在账面上，但到底能否收到现金还未可知。
截至2021年9月底，辅仁药业现存货币资金只有0.47亿元，同期逾期债务30.68亿元，资金缺口超过30亿元。
此前处理过辅仁药业股民索赔案件的律师，现在对其赔付能力也持悲观态度。该律师向《财经天下》周刊表示，目前律所还在开通辅仁药业的股民索赔通道，但根据公司情况来看，后期赔付可能性预计不是很大，“业绩一直亏损，诉讼时间较长，后期可能出现即使胜诉了，公司资产也可能难以支撑诉讼索赔金额”。
武勇则对《财经天下》周刊透露，被辅仁药业收购后，开药集团“谈不上发展”，而开封制药厂的职工们，也普遍薪资不高，“一般职工工资现在只有2000元左右，领导干部也只有3500-4000元钱左右”。
被“搁置”的宋河酒业
早在2015年，宋文臣就曾试图将宋河酒业和开药集团一起并入辅仁药业。但因大股东重组等各种复杂的原因，2017年只有开药集团被注入上市公司，宋河酒业被搁置。但随着时间的推移，“被落下”的宋河酒业，也已经处于尴尬的境地。
“我已经离职几年了，但2018年的绩效工资还没有拿到。”何海说。他是宋河酒业的前员工，在公司工作过13个年头，于2019年9月辞职。他告诉《财经天下》周刊表示，至今为止，他还有两三万元的工资没有拿到手，辞职后，他因为父亲生病，不得不“直接找到董事长，签字借了4.5万元”。
按照何海的说法，在宋河酒业工作的员工，还有很多人和他一样无法拿到绩效工资；为此，宋河酒业还想出了一个方案——“用公司的酒抵账”，专门出了一款酒用来抵工资用。何海说，这款酒不仅没有包装，价格还高，“很多人开了酒，但是我没有。听别人说，即使开回来卖了，一件还得亏好几十元”。
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2021年时，《新京报》也曾报道称，有在宋河酒业工作20余年的老员工表示，被辅仁集团收购后，“我们几乎每天都上班，也没有加班费，以前工资都是按时发放，但后来拖欠工资已经成为常态，多个福利也都取消了。”
曾经，宋河酒厂是河南的名片，更是河南鹿邑的骄傲。公开资料显示，宋河酒厂原名鹿邑酒厂，属国家大型一类企业，位于河南周口鹿邑县，是中国十七大名酒生产厂家之一，有著名子品牌“宋河粮液”和“鹿邑大曲”。
一位家住鹿邑宋河镇的网友向《财经天下》周刊表示，在当地老一辈的记忆里，上世纪90年代是宋河酒业最辉煌的时期，宋河酒是最畅销的，酒厂门口常常会看到排队等着批货的经销商。“酒厂养活了半个镇子，是我们镇的支柱产业。”
2002年，当宋河酒厂改制时，朱文臣以5000万元的价格收购宋河酒厂85%的股权，拥有了宋河酒厂的经营权，后将其更名为宋河酒业。彼时，宋河酒业比辅仁集团名气更大，很多人“认识辅仁，始于宋河”，无形当中让辅仁集团赚了一波品牌知名度。
但在被辅仁集团收购后，宋河酒业的营收除了头几年表现不错外，更多的时候业绩表现并不稳定，起落较大。
据河南媒体大河网报道，2002年，宋河酒业市场销售额为1.27亿元，2006年达到6.8亿元，2009年前三季度就已提前完成了20亿元的年度目标。可是在2010年，宋河酒业营收却骤降至12.74亿元。在2012年，宋河酒业宣布完成了22.5亿元的销售额，但在2014年再次降到了13.24亿元。
有业内人士认为，公司业绩的波动似乎与朱文臣的资本操作下，宋河酒业不断传出上市传闻也密切相关。在2015年时，宋河酒业净利润同比增长13%。当时朱文臣也试图将宋河酒业和开药集团一起并入辅仁药业，但最终，宋河酒业还是与上市机会擦肩而过。
自此之后，宋河酒业就与上市再无缘分。朱文臣曾向投资者许下“公司力争在2020年之前实现主板上市”的承诺，至今也未能实现。
在2017年时，朱文臣还曾突然“换帅”，让自家亲戚朱景升替换了已执掌宋河酒业六年、有“酒界木兰”之称的王祎杨，接任总裁一职。
其后，宋河酒业资产曾多次被抵押。根据天眼查APP，自2017年以来，宋河酒业酿酒设备、散酒、原酒等资产，被抵押16次，以此融资借款累计超过25亿元。
截至目前，宋河酒业涉及967条司法风险。2019年至今，宋河酒业已被列为失信执行人45次。
朱文臣的百亿资本帝国，已经风雨飘摇。
（应受访者要求，文中武勇、何海为化名）
