6月11日，国家统计局公布数据显示，5月份CPI同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，不及市场预期。此前，由于全球原油等大宗商品价格上涨较快，并已导致中国工业生产者出厂价格(PPI)的上涨，舆论普遍担心输入性通胀将由上游原材料价格传导至下游消费品。
但与此同时，PPI则仍在上涨。国家统计局公布的数据显示，5月PPI同比上涨9%，涨幅扩大2.2个百分点，创下自2008年10月以来新高，PPI和CPI之间的“剪刀差”也因此创下了历史新高。
从表面上看，输入性通胀从PPI向CPI的整体传导并不十分明显，在细分数据上仍可见其魅影徘徊：因重要民生商品价格的持续下降，5月份CPI数据中，食品价格环比下降1.7%，同比上涨仅0.3%，尤其是比重较大的猪肉价格下降23.8%，影响CPI下降约0.5个百分点;非食品价格则上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，交通通信、教育文化娱乐、居住价格分别上涨5.5%、1.5%和0.7%。
6月10日，中国人民银行行长易纲在某论坛上表示，近期全球原油等大宗商品价格上涨较快，全球通胀水平短期上升已成事实，但对通胀是否能长期持续下去，存在着巨大分歧。他还指出，外部的疫情形势、经济回升、宏观形势和宏观政策等都有不确定性，对来自各方面的通胀和通缩的压力均不可掉以轻心。
有分析认为，易纲的表述显示出央行对短期通胀风险的关注度有所提升。
一般情况下，CPI维持在合理区间的上涨有利于经济运行，这是因为，企业盈利的增加将带动劳动者收入的提高，进而推动消费增长，由此形成正反馈。因此，未来两个月CPI数据变得更加关键，首要问题是要防止其过快上涨，导致消费市场乏力、商品库存增加使得企业经营难以为继。鉴于中国经济正处于稳定复苏中，货币政策的迅速转向可能性不大，在消费端发力、出台更多促进政策则更为可行。
