上市公司年报披露进入冲刺阶段，险资二级市场的投资线路图也逐渐清晰，根据同花顺统计，截至4月9日，险资进入249家公司的前十大流通股股东，其中新进56只，增持55只，50家保险公司合计持有472.2亿股，累计市值达8555亿元，相比上一期环比增长1.21万股和839.5亿元。大蓝筹依然是险资主力配置的方向，不过去年二八行情显著，蓝筹崛起，近期，部分险资也对涨幅较大的个股进行了减持，中国平安成重点减持对象，累计被减持2.92亿股。
加仓前三强均来自银行板块
2017年A股市场二八行情显著，蓝筹崛起，根据保监会的数据，险资去年股票投资赚1184亿，同比增355%。去年赚得盆满钵满，险资再度加大投资力度，根据最近公布的数据，截至2018年1月末，保险资金运用余额为15.02万亿元，较年初增长0.67%。从上市险企披露的年报也可以窥豹一斑，中国平安年报显示，2017年末其权益类投资占比为23.7%，较去年增加约5个百分点，资金总额增长约1300亿元;中国人寿(21.85,0.15,0.69%)2017年末股票和基金(不包含货币市场基金)配置比例由2016年底的10.05%提升至10.32%;新华保险(37.85,0.30,0.80%)2017年末股权型金融资产比例由2016年末的15.8%提升3.3个百分点至19.1%。
同花顺数据统计显示，截至4月9日，险资重仓股票共有241只，其中新进56只，增持55只，险资稳健的风格依然持续，持有的多数个股都具有低估值、高分红的特点。其中，45家上市以来分红率(已实施分红)在20%以上，有些甚至更高。
这些公司2017年业绩表现优良，其中超过9成2017年归属母公司净利润实现同比增长。如贵州茅台的年报显示，2017年贵州茅台实现营业收入582.18亿元，同比增长49.81%，期内实现净利润270.79亿元，同比增长61.97%，分红预案是拟每10股派109.99元，共分配利润138.17亿元，占2017年净利润约51%。泰康人寿去年四季度新进336.7万股，占流通股0.27%，成为第十大流通股股东。从行业来看，险资持仓的个股主要来自：金融、房地产、电子元器件、医药和食品饮料行业，其中食品饮料行业增仓明显。
中国平安首席投资官陈德贤日前曾表示，中国平安的股票投资策略还是会延续去年的方法，重点留意有稳定分红、盈利能力较好、管理能力比较突出的企业。从增持数量来看，民生银行(7.52,0.10,1.35%)、建设银行(7.99,0.00,0.00%)和平安银行成为险企去年年末重点买入对象，分别增持11.5亿股、1.56亿股和5349.35万股。
值得关注的是，今年3月份，监管层下发了《中国银监会办公厅关于做好实施相关工作的通知》和《中国银监会办公厅关于规范商业银行股东报告事项的通知》两个文件。文件要求，对单一投资人、发行人或管理人及其实际控制人、关联方、一致行动人控制的金融产品持有同一银行股份超过5%的，预留一年时间进行整改。
不过21世纪经济报道记者统计发现，在已经披露年报的银行中，目前民生银行、招商银行(32.1,0.40,1.26%)持股比例超过5%的股东里，一些保险集团旗下金融产品的身影依然存在。
涨幅较大蓝筹被减持
不过去年年末对于一些涨幅较大的个股，险资也选择了落袋为安的策略。2017年四季度，被减持最多的个股是中国平安，去年中国平安年度涨幅97.85%，期间最高涨幅逼近140%，华夏人寿四季度减持2.92亿股，持仓从6.88亿股下降至3.96亿股，从第四大流通股股东降为第七大流通股股东。
中国中铁(5.68,0.02,0.35%)也难逃被减持的命运，安邦养老保险在四季度退出中国中铁的前十大流通股股东，其三季度末曾持有中国中铁6504.62万股，占流通股比例0.35%，居第十大流通股股东。雪球投资董事长李昌民对21世纪经济报道记者表示：“部分个股虽然质地不错，但是短期涨幅较大，聚集了一定的风险，险资进行波段操作有一定的道理。”
李昌民认为还有一种可能则是，部分险资不希望其他机构摸清自己的投资规律，会在季末对重仓股进行减持，过了这个时点又会将其接回去。
“按照监管要求，保险要回归本业，支持民生经济，未来险资的投资会以财务投资为主，蓝筹依然是主战场，不过一些估值合理的新兴产业也会是未来险资布局的一个重点领域。”华南一家私募对21世纪经济报道记者表示。
