近1个月来，创业板指表现明显强于大盘，受此影响，以创业板ETF为代表的主题基金受到市场关注。那么，创业板行情能否延续?对此，公募基金人士多持中性偏乐观的态度。
多因素促创业板走强
2月12日以来，创业板指走出一波行情，带动创业板ETF份额持续攀升，创阶段新高。其中，龙头产品受到追捧。根据3月22日的公告，创业板ETF份额达53.47亿份，较年初的30.67亿份增长逾七成;南方创业板ETF份额为23.22亿份，较年初增长了4.95亿份。
“创业板指数的崛起，是多重因素叠加的技术性反弹。”华商基金何奇峰分析认为，创业板自2015年底持续调整，导致机构整体持仓偏少。而近期政策向“独角兽”企业倾斜，引发了近期创业板的强势反弹。
汇丰晋信基金经理信札指出，以创业板为代表的成长股前期跌幅较大，对基本面负面因素的反映较为充分;而从绝对估值和相对沪深300的估值看，均创历史新低或接近历史低位。同时，前期被持续“抱团”炒作的周期股和消费股等出现一定松动，部分典型白马股表现低于预期。这些因素的共同作用，促使市场资金短期快速流入创业板。
“目前来看，以创业板为首的成长股中期反弹具备较高可信度。”博时基金周心鹏认为，一方面，中国实体经济回升态势或已度过阶段性顶点，且货币政策收紧趋势比较明确，因此，经济名义增速大概率运行在周期的顶部区间，成长股业绩增长相对不依赖经济周期的基本面优势将开始显现。另一方面，经过两年多的持续调整，成长股估值与业绩增速已基本匹配。
投资“以龙为首”
事实上，创业板主题基金的回报的确可观。截至3月22日，32只创业板指主题基金中，有29只基金自2月12日以来区间累计回报率高达10%以上。海富通股票、中邮信息产业、中邮战略新兴产业、汇添富中证互联网医疗A等4只基金区间收益率超20%。其中，区间收益率最高的海富通股票高达23.16%，在同类基金中排名第3位。
那么，未来资本是否会大量涌入创业板呢?“现在要判断市场风格转换还太早。”何奇峰表示，“一方面，以上证50为代表的蓝筹股虽然去年涨幅巨大，但目前整体估值与业绩增速的匹配度较好，并没有出现明显的估值泡沫;另一方面，创业板50整体估值也不是太低，行业龙头公司是本轮行情的主力，创业板普涨的概率或有限。”
信札指出，目前第一波估值修复基本完成，能否持续需要观察一系列因素。“首先，以创业板为代表的成长股业绩趋势如何，尤其需关注业绩分化情况。其次，是否有持续的政策利好传出乃至兑现。更长期则需观察经济走势、利率是否下行、其他类别股票的相对吸引力、风险偏好是否持续提升等。”
具体到择股，何奇峰认为，长期来看，创业板也会像主板一样，呈现“以龙为首”的交易特征。“在IPO持续推进，并购、融资、减持从严监管的背景下，具备竞争优势、整体收入规模和盈利能力较强的行业龙头会体现一定的估值溢价。中长期较为看好半导体、新能源汽车、创新药等板块，其中具备较高成长性、估值较为合理的细分行业龙头，投资机会较大。”何奇峰表示。
“目前来看，以创业板50为代表的创业板蓝筹业绩表现好于创业板整体。细分领域中，我们相对更看好电子、传媒、计算机、互联网细分领域、新能源汽车等相关龙头股票。”信札表示。
