“同股不同权”咨询明日公布总结，市场除紧锣密鼓筹备首批“同股不同权”新股，另一场是否扩大至企业股东持有同股不同权股份(企业WVR，Weighted Voting Right)的讨论也提前展开。
传提议扩企业WVR 腾讯未回覆
证监会主席唐家成接受本报专访时直言，需要考虑竞争问题，“美国容许(企业WVR)，很多公司去美国拿了WVR。内地有分析指，大陆公司特别喜欢WVR，这似乎是他们的要求，香港想吸这些公司，就要想是否要容许某种WVR架构在港上市。”
不过，他补充，市场普遍不希望同股不同权成为香港市场的常态，希望下轮咨询集中考虑容许条件、会否永续和额外保障等议题。
港交所(00388)主席周松岗、唐家成都曾指出，有“独角兽”公司提出容许企业股东持有较高投票权股份，遂于最新咨询文件提出为企业持同股不同权议题，另作咨询。
据悉，提出建议的企业中，包括本身采用“同股同权”架构的腾讯(00700)。事实上，腾讯近年大举入股、培育各类型科网企业，随相关企业快速发展，屡见部署上市，当中不乏采用“同股不同权”架构，如去年在美上市的搜寻引擎搜狗(美：SOGO )，腾讯就持有具较高投票权的股份。
本报曾向腾讯查询，但未获回覆。唐家成未有证实是哪家企业提出建议，但表示了解他们部分理据。
企业股东投票权需视乎贡献
港交所去年底提出循三方面扩大上市制度，包括引入同股不同权新经济公司、未有盈收的生物科技公司和便利第二上市，但同股不同权的讨论一直围绕容许个人、创办人持股，反映他们在公司发展提供的贡献，未有提及企业WVR。他续称，有新经济高科技企业不止在经济上投资其他公司，而是主动参与营运，“携手参与生意模式，从供应链、跨行业等不同层次影响管理，培养至成熟独角兽后再分拆。这些公司(股东)觉得自己的角色和个人(股东)有点相似。”
随个人同股不同权咨询出炉，港交所将于3个月内为企业WVR再立咨询，唐家成认为，新一轮咨询的主要考虑包括企业股东的贡献、会否永远保留、如何引入额外保障等方向。
唐家成提出，企业股东入股可分被动和主动投资，若股东不仅资金投资还主动参与管理，需要有什么贡献才能有较高投票权股份?现有同股不同权咨询提出，若个人股东辞任董事、离世就会失去较高投票权力，但企业“不会死”，市场质疑容许企业WVR，等同永续同股不同权，唐家成认为这也是考虑的范围。
他续指，部分适用于个人股东的监察未必能套用在企业股东，如证监可因应董事失当行为而寻求取消资格令，若决定引入企业WVR时，需要考虑是否增加其他保障条件。对于证监会的取态和建议，唐家成强调：“现时不希望是(证监)教他们应怎样做，而是想拿出问题，由市场讨论。”他也重申，香港市场奉行同股同权下，同样有高估值、市值的科技公司，认为市场仍期望同股不同权公司并非常见的事。
