智通财经APP获悉，东方证券(600958)发布研究报告称，车载激光雷达市场方兴未艾。根据Yole预测，随着汽车智能化的推进及高级别自动驾驶技术的发展，到2027年，全球激光雷达市场规模将达63亿美元，其中汽车ADAS激光雷达市场将在未来5年迎来飞速增长，22-27年的年均复合增长率高达73%，市场规模预计从2021年的3800万美元增至2027年的20亿美元。鉴于激光雷达与光模块在关键的收发模块上的相似性，光模块产业链公司可将在该领域积累的技术、工艺、供应链采购规模和产能等方面的优势复用于激光雷达业务。
东方证券主要观点如下：
(资料图片仅供参考)
车载激光雷达市场方兴未艾。
2021年，激光雷达市场规模达21亿美元，其中地形测绘为最大应用领域，占比高达60%。不过，根据Yole预测，随着汽车智能化的推进及高级别自动驾驶技术的发展，到2027年，全球激光雷达市场规模将达63亿美元，其中汽车ADAS激光雷达市场将在未来5年迎来飞速增长，22-27年的年均复合增长率高达73%，市场规模预计从2021年的3800万美元增至2027年的20亿美元，将成为激光雷达行业最大的应用领域。同时，无人驾驶出租车市场也将以28%的年均复合增长率(2022-2027年)增长，到2027年市场规模将从2021年的1.2亿美元增长至6.98亿美元。
激光雷达系统的发射模块包括激光器、发射光学系统等子模块。
激光雷达包括发射、接收、扫描、数据处理四大模块。其中，发射模块用于制造、生成激光，包括激光器、发射光学系统、激光器驱动系统等子模块。光线经由激光发射器发出，通过控制光线方向和线数的光束控制器，最后通过发射光学系统校正后发射。
光模块产业与激光雷达产业高度协同。
1)从产品结构看，光模块和激光雷达主要部分均包括激光发射模块和接收模块;2)从激光波长来看，光模块和激光雷达的光波段高度重合，光通信目前重点应用的波长有850nm、1310nm和1550nm三种，而激光雷达的主流波长为905nm和1550nm，与光通信波段高度重合;3)从光源发射技术来看，均主要采用EEL和VCSEL激光器;4)从产业链角度来看，技术同源使得产业链上无源器件和有源封装具有协同性，无源器件方面，包括光学透镜、棱镜、滤光片等光学元件在内的器件可重叠共用，有源封装方面，激光雷达与电信级光模块均采用气密性封装。对于发射光源为1550nm的激光雷达，由于其光源本身是个光纤激光器，部分光模块所需的光纤器件也可以实现复用。
投资建议：
天孚通信(300394.SZ)，无源器件及有源封装产品提供商，通过收购高精镀膜厂商北极光电，为激光雷达领域客户提供滤光片、WDM器件等产品，同时加大激光雷达器件研发;
中际旭创(300308.SZ)，国内高速光模块龙头，定位激光雷达OEM/ODM代工厂商，复用自身在供应链上的规模采购优势，积极助力下游客户降本，同时还积极开展高价值量的发射光学模组的研发;
光库科技(300620.SZ)，光纤激光器件及光通信器件提供商，公司凭借在激光通信领域20余年的经验，以及在2020年完成的Lumentum铌酸锂业务的收购，拓展激光雷达领域，既可为国内外多家激光雷达公司提供光纤元器件，又可为FMCW激光雷达提供铌酸锂IQ调制器。
风险提示：车载激光雷达行业发展不及预期;新技术研发不及预期;光模块行业竞争加剧。
