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智通财经APP获悉，华泰证券(601688)发布研报称，从周期视角出发，2022年白羽鸡祖代更新量减少23%已如期传导至父母代鸡苗销量，考虑父母代换代影响、及祖代种鸡或不具备大规模换羽基础，预计商品代出栏环比收缩或最早在23Q4出现、2024年白羽鸡肉供需或现缺口，2024、2025年白羽鸡均价有望迎来持续上涨。从长期发展视角出发，国内白羽鸡行业仍存较大扩容空间、产业食品化转型有望孕育大型品牌食品企业。
行业概览：行业扩容可期 关注食品化布局
国内白羽鸡肉消费虽在2013~2017年和2020~2022年出现了增长停滞甚至萎缩，但华泰证券认为，国内有感染人并致死病例的禽流感病毒现均已有有效疫苗进行相应防控，叠加新冠疫情后时代国内宏观经济趋好、尤其餐饮业恢复较好背景下，鸡肉需求有望恢复增长;另一方面，我国人均鸡肉消费量目前仍处于偏低水平、甚至低于全球平均水平，华泰证券预计国内人均鸡肉消费量有望随着餐饮行业发展和居民健康消费理念的加深持续增长。参考美国白羽鸡行业发展历史并结合我国现状，白羽鸡行业食品化转型或乃大势所趋，关注产业内相关企业的食品化布局。
白羽鸡价：供需或现缺口 周期有望向上
2022年国内白羽鸡祖代更新量同比减少23%，并已如期传导至父母代鸡苗销量。考虑父母代换羽影响、及祖代种鸡或不具备大规模换羽基础，华泰证券预计商品代出栏环比收缩或最早在23Q4出现、2024年白羽鸡肉供需或现缺口，2024、2025年白羽鸡均价有望迎来持续上涨。白羽鸡肉价格上涨有望带动养殖户补栏积极性提升，供需双重利好下鸡苗景气度亦或明显提升。
投资建议：周期或迎向上 积极推荐白鸡链
周期或迎向上，行业长期或仍存较大扩容空间、产业食品化转型有望孕育大型品牌食品企业，当前白羽鸡板块仍具备明显的投资价值。
风险提示：鸡价上涨不及预期，成本下降不及预期，突发大规模禽流感疫情等。
