(资料图片)
东吴证券股份有限公司朱国广近期对爱博医疗进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评：业绩符合我们预期，新品进入收获期》，本报告对爱博医疗给出买入评级，当前股价为163.5元。
爱博医疗(688050)
业绩分析：公司23H1实现收入4.07亿元（+49.04%，同增，下同），归母净利润1.63亿元（+32.12%），扣非归母净利润1.53亿元（+36.30%），23H1毛利率83.15%，净利率38.99%，业绩符合我们预期。
人工晶体恢复明显，角膜塑形镜快速增长：手术治疗产品中，23H1“普诺明”等系列人工晶状体实现收入2.45亿元（+37.88%），境外人工晶状体收入同比增长为115.75%。近视防控产品中，23H1“普诺瞳”角膜塑形镜实现收入1.06亿元（+38.97%）。
加大研发及销售投入，新品上市推广顺利：23H1公司研发费用0.42亿（+56.25%），23H1销售费用0.75亿，同比增长97.79%。23H1视力保健产品（包括离焦镜、隐形眼镜、接触镜护理产品等）收入同比增长402.84%，对营业收入贡献超过11%。此外，公司于2022年3月新设的子公司爱博上海加强了市场开拓，23H1加大隐形眼镜、护理产品销售和备货。
盈利预测与投资评级：考虑到下半年公司加强市场推广，销售费用提升，我们将公司2023-2025年归母净利润由3.35/4.74/6.59亿元调整为3.23/4.39/6.08亿元，当前市值对应PE分别为53/39/28倍。公司新品进入收获期，第二增长曲线打开，维持“买入”评级。
风险提示：手术量恢复不及预期，市场竞争加剧，人工晶体集采降幅超预期风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.83%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.34亿，根据现价换算的预测PE为51.52。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级8家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为205.3。
