近段时间免税行业频频出现资本大动作，资本跑马圈地。格力地产拟通过购买珠海免税集团100%股权而入局;产业链上下游企业连连携手，凯撒旅业与途牛旅游战略合作，加码免税店业务。为抢占先机，王府井(600859)直接拿下了国内第八张免税牌照。
6月9日晚间，王府井公告称，收到控股股东北京首都旅游集团转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。
关于王府井拿下免税牌照的“绯闻”早已满天飞，王府井的股票也随之扶摇直上，6月9日直接强势涨停，5月份以来累计涨幅已超过110%。
免税牌照有多吃香?据了解，我国拥有免税牌照的企业较少，且多年来并未有新增牌照。目前我国共有中免、日上免税行(已被中免收购)、海免(已注入中国国旅)、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照，稀缺的牌照资源是这些公司目前利润的主要来源。
市场看好免税行业前景的另一个原因，是疫情之下境外免税店业务停滞，为消费回流国内带来了契机。
回流空间有多大?数据显示，2019年韩国免税产业销售额达到213亿美元，折合人民币约1487亿元，由于中国消费者贡献超过七成，因此消费规模或超过1000亿元人民币。西南证券分析师认为，未来国内免税渠道消费占比能达到35%，到2028年我国国内免税市场规模有望达到30亿美元，复合增速为18%。
从另一个角度看，中国消费者在免税渠道偏好购买奢侈品。而据贝恩咨询统计，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元，约合人民币2345亿元，占比不到一半。
此外，国内免税业务是个赚钱的行业，两个数据可窥一二：格力地产拟收购珠海免税集团出入境免税牌照时，国信证券分析师曹光发文指出，免税牌照较稀缺，盈利能力较强，净利率30%左右，有助于改善上市公司盈利;旗下公司已持有免税牌照的中国国旅，2019年免税商品销售业务毛利率为50%，2018年毛利率为53%，该业务毛利率还比之前有所上升，因为2017年及之前的毛利率均维持在45%左右。
王府井是一家专注于百货业态的全国性连锁零售企业，虽然公司未披露拿下免税牌照后的经营计划，但综合公司的业务情况和布局不难猜出，公司免税业务大概率有两条路线，一是将免税店与公司现有的零售业务、百货连锁挂钩;二是向供应商采购免税商品后通过控股股东北京首都旅游集团销售给出入境旅客。(记者：陈丽湘)
