板块配置建议:光伏需求预期持续改善,海外订单/招标恢复推动板块更上台阶;电力设备继续推荐工控白马、低压电器龙头、电力物联网;电动车销量同比转正临近,坚守优势核心供应链。(推荐组合见后页)。
新能源发电:竞价申报33.5GW,重申“Q3国内淡季不淡、Q4迎最强抢装”观点;浅议梅耶博格的“战略转型”与韩华的“螳臂挡车”。
2020年光伏竞价项目申报规模33.5GW,大幅高于去年的24.5GW,但由于补贴总额度由22.5亿减少至10亿,考虑系统成本下降,预计最终获得指标的规模将介于20-25GW之间(预计月底公布),与去年接近。由于绝大部分省份要求今年竞价项目在年底前并网(除非国家能源局另行规定),以及竞价实施第二年的经验积累、申报主体进一步向央企集中,我们预计竞价项目年内完成率将大大高于去年。因此我们重申“630项目组件补装及竞价启动建设确保Q3淡季不淡、Q4国内外需求共振迎最强年底抢装”的观点。
本周瑞士光伏设备商梅耶博格正式宣布转型电池组件制造、韩华专利案在德国胜诉引发市场关注,对此我们认为:1)国内光伏设备企业在异质结设备研发上的快速进展,或令梅耶博格意识到很难在中国组件商的资本开支盛宴中分得蛋糕,促使其转型;2)凭借其暂时领先且获得验证的产品性能和量产能力,若能快速形成产品销售,或将在部分细分高端市场抢得先机;3)光伏制造业的国际竞争是纵向、横向产业链的整体竞争,无论异质结技术是否在中期成为主流,中国企业主导光伏制造业的局面不会改变;4)对于韩华专利案,上诉翻案、专利无效化、调整产品方案均是相关企业的可选应对手段,参考美国ITC对韩华败诉的判决、以及对各方利益的考虑,我们预计最终实施大规模组件召回、或对应诉企业产生重大不利影响的概率极低。
电力设备:国家电网公布“数字新基建”十大重点建设任务,相关建设将提速;5月份全国电网投资单月增长超30%,电网投资大幅提速。
国网6月15日在京举行“数字新基建”重点建设任务发布会,并与华为、阿里、腾讯、百度等公司签署战略合作仪式。1)国网提出2035建成国际领先能源互联网发展战略,并在两次新基建工作小组会议已充分明确信息数字化建设为三大“新基建“方向之一。本次会议明确了数字新基建重点建设任务,将使得相关建设加速落地。数字新基建方向涉及电网数字化平台、能源大数据中心、智慧能源(4.030,0.02,0.50%)、5G应用、人工智能、北斗应用等方向,总体投资约247亿元,预计拉动社会投资约1000亿元,再加上100亿左右传统通信类招标,预计国网整体电力信息通信招标在350亿左右。我们认为本次合作有以下两大看点:①开放合作理念:本次签约41家企业,除了互联网巨头外,还有科研院所、政府、金融机构、国企等等,有利于推动综合能源服务落地。②建设方向创新:本次任务首次提出能源工业云网,以加快电工装备企业数字化转型,将利于国电南瑞(20.720,-0.01,-0.05%)等装备企业实现生产、管理效率提升,从而提升盈利能力。今年1-5月,国网电网投资完成1134亿元,完成年计划(4600亿规划)的24.6%,其中5月份电网投资增速达到31.3%,环比大幅提升30个百分点,符合我们预期但明显超出市场预期。
新能源车:工信部334批新车目录公示,铁锂乘用车占比继续提升;供应端新车型加速申报/上市将推动补贴过渡期后新能源乘用车市场加速回暖。
本批目录新能源乘用车中铁锂车型达15款,占比31%,较上批提升9pct,截至目前,除比亚迪(71.840,0.81,1.14%)力推铁锂乘用车外,北汽、上汽、江淮、特斯拉等主流车厂均在2020年推出了主力铁锂乘用车型,补贴下降、铁锂密度提升背景下,我们年初提出的铁锂乘用车回潮持续得到印证。随着补贴过渡期即将结束,针对2020年补贴政策开发的车型加速申报,将助推下半年销售回暖。
