医药、科技、消费主题QDII业绩大幅领跑 原油类QDII收益率为负值

2020年上半年收官战结束，在疫情冲击下海内外股市皆遭遇了一番震荡，备受市场关注的QDII基金则表现出明显的分化行情，一方面，医药、科技、消费主题QDII业绩大幅领跑，最高收益率达62.88%;另一方面，原油类QDII收益率则多为负值，最高亏损也接近60%。据此计算，上半年QDII基金首尾业绩差异超过120%。

整体来看，美股在经历了3月份的暴跌后于二季度迎来大幅反弹，从季度表现看，美股刚刚交出的二季度成绩单表现十分优异，纳指上涨30.9%，标普500指数上涨20.3%，道指涨幅约18%。在二季度的优异表现带动下，上半年纳指仍实现了12.11%的累计涨幅，而标普500指数和道指的跌幅也分别收窄至4.04%和9.55%。

从涨幅来看，纳指成分股涨幅靠前的公司多来自医疗科技和保健领域，疫情影响下，口罩、呼吸机等物资缺口较大，医疗技术公司、疫苗类公司上半年均有不错表现。受益于此，医疗主题QDII基金上半年的表现也十分亮眼，上投摩根中国生物医药混合更是持续领涨，数据显示，该基金上半年收益率高达62.88%。

上投摩根中国生物医药混合作为一只QDII产品，其布局并不局限于A股，在香港和美国上市的优质中国生物医药企业也是其涉猎对象。该基金的现任基金经理是方钰涵，其在管理该基金时注重从稀缺性、估值、不同地区股市相关性等多维度选股和构建组合，有利于全面布局处于不同生命周期阶段的中国药企。

方钰涵表示，在利率下行的环境下，由于医药行业的稳定性和持续成长性，长期价值仍被低估。对于投资者而言，需要考虑的是医药行业这条赛道是否符合自己的投资方向，资金久期是否匹配，建议弱化对资产进行择时的考虑，把握中国医药行业的长期投资机会。对于担心买在高位，但又不想错过医药行业的长期机会的投资者，可以通过长期定投的方式来参与医药行业机会。

科技板块作为受疫情影响较小的板块，上半年的优异表现可谓有目共睹，疫情期间远程办公成为大部分企业的首选，而远程办公也加速了云计算、电商、数字支付的发展，同时居家期间游戏业务也获得了提振，为科技股表现提供支撑。

数据显示，纳指权重股苹果、亚马逊、脸书、谷歌母公司Alpbabet、奈飞等公司股价均在二季度不断创出新高。而重仓持有该类股票的科技类QDII基金业绩也水涨船高，为投资者赚取了较高的回报。

根据中国经济网记者统计，南方香港成长、华夏移动互联混合(QDII)(人民币)、华夏移动互联混合(QDII)(美元现汇)、富国中国中小盘混合(QDII)、汇添富全球互联混合(QDII)等科技类QDII基金上半年涨幅均超过25%，排在QDII基金涨幅榜前20名。

以南方香港成长为例，该基金上半年涨幅超过40%，夺得QDII基金涨幅榜季军。从一季报来看，南方香港成长的长期配置战略为新经济领域，包括互联网科技、医药、消费等行业，认为这些行业在较长的时间维度下存在跑赢整体市场指数的可能。

值得关注的是，疫情暴发后，部分国家采取紧急应对措施，众多油企和航空公司面临巨大压力。道指成分股中包含的航空公司和能源公司股价上半年多数收跌。其中，波音上半年累计下跌36.82%，埃克斯美孚跌近20%，雪佛龙下跌近15%。

从能源市场来看，国际油价主要受到供需关系尤其是供给端影响，也会被地缘政治和美元流动性因素左右，素来波动较大。今年油价出现“史诗级”暴跌的背后，是能源市场前所未有地遭受了来自供给与需求双向的压力。

而在国际油价承压背景下，今年上半年原油类QDII基金表现不尽人意。同花顺数据显示，上半年QDII基金跌幅榜前十名中，有9只基金均为大宗商品或原油类主题QDII，7只基金亏损超过50%，最高跌幅高达59.88%。

对于下半年市场形势，况客科技合伙人及研究部总监郑汉涛认为，由于今年全球资本市场波动十分剧烈，期间以投资海外资产为主的QDII基金经历了较大的回撤。对于能够坚持长期投资的投资者而言，可以适当配置部分QDII基金来分散风险，但在当前阶段，相对来说更看好国内市场。

至于上半年为投资者带来丰厚回报的生物医药及医疗等板块，有业内人士称，由于目前医疗生物行业整体估值水平处于历史较高位置，下半年可能出现一定程度的调整，因此不建议过度追捧。

上半年QDII基金涨跌幅前40名

(记者 李荣 康博)