中国经济网编者按
：创业板上市委2020年第4次审议会议将于7月17日召开，将审议宁波迦南智能电气股份有限公司(简称迦南智能)的首发申请。
迦南智能曾在2016年12月与中天国富证券签订了上市辅导协议，2018年2月12日双方宣布终止辅导协议。同年2月22日，东莞证券与迦南智能签订了辅导协议，并担任了此次冲刺上市的保荐机构。
本次发行，迦南智能拟公开发行股票不超过3334万股，不低于发行后总股本的25%，拟募集资金约2.71亿元，其中2.20亿元用于年产350万台智能电能表及信息采集终端建设项目，3098.01万元用于研发中心建设项目，2000万元用于补充流动资金。
迦南智能主营业务为智能电表、用电信息采集终端及电能计量箱的研发、生产和销售。章国耀及其子章恩友通过100%控股公司慈溪市耀创电子科技有限公司间接控制迦南智能50%的股权，章国耀又通过鼎耀合伙间接控制迦南智能25%股权，章国耀及章恩友间接控制迦南智能共计75%股权。
迦南智能是一家典型的家族式企业，公司的员工持股平台鼎耀合伙以及东恩合伙，合伙人中包括章国耀配偶的姐姐、姐夫，配偶哥哥的女儿女婿、配偶的弟弟等，另外章国耀妹妹的女婿李楠，为公司董秘、财务总监。
2016年至2019年，迦南智能的营业收入分别为2.58亿元、3.21亿元、4.36亿元和4.95亿元，净利润分别为2977.42万元、2940.16万元、5561.76万元和7415.04万元。
上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金2.50亿元、3.23亿元、3.76亿元和5.19亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为2253.59万元、6907.13万元、7939.94万元和8987.39万元。
公司2020年1-3月营业收入为5346.95万元，同比上升2.83%;净利润为1136.96万元，同比上升93.65%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为1098.69万元，同比升上88.94%。
2016年至2019年，迦南智能的主营业务毛利率分别为26.01%、24.56%、26.44%和28.02%，同行可比公司毛利率的平均值为31.53%、28.42%、28.24%和31.03%，连续四年不及同行。
而公司的主要产品单相智能电表、三相智能电表、用电信息采集终端，2019年三类产品的市场占有率仅有2.29%、3.14%、2.30%。其中单相智能电表和用电信息采集终端在2019年产量均有所下降。
2016年至2019年，迦南智能的研发费用率分别为3.49%、3.30%、3.59%、3.97%;而同行可比公司均值分别为5.38%、5.22%、5.81%、6.30%，迦南智能研发投入不及行业平均水平。特别是2019年作为高新技术企业的迦南智能，硕士仅6人，大专以上学历人员占比约33.14%，勉强达到《高新技术企业认定管理办法》中“大专以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上”的及格线。
2016年至2019年，迦南智能的资产负债率分别达到48.71%、54.71%、59.66%和54.56%，四年内增加近6个百分点。
同期公司的应收账款余额分别为1.49亿元、1.95亿元、2.61亿元和2.41亿元，占公司营收比例分别为58.12%、60.72%、59.94%和48.65%，对应收账款计提的坏账准备分别为959.84万元、1448.93万元、1789.17万元和1781.30万元。
随着资产负债率、应收账款升高，迦南智能选择拖延支付给供应商的货款来缓解压力。2016年至2019年，公司应付账款及应付票据主要为应付原材料采购款和机器设备采购款，分别为1.25亿元、1.83亿元、2.80亿元和3.23亿元，分别占公司当期流动负债的92.23%、88.10%、90.30%和95.59%。
公司对供应商的选择标准也令人疑惑。2016年和2017年，东软载波(300183.SZ)、友讯达(300514.SZ)、鼎信通讯(603421.SH)等上市公司是公司的主要供应商。但2018年开始杭州闽达电子有限公司、杭州驭电微电子有限公司成为供应商，这两家公司2018年登记缴纳社保人数分别是0人和19人。
另外，根据国家电网公司电子商务平台2019年5月发布了《福建公司未解除限制供应商名单201905》披露，迦南智能在2018年8月27日—2018年12月26日、2019年3月29日—2019年9月28日因供应泉州地区的电能计量箱经抽检发现简支梁缺口冲击强度不合格，而被两次暂停电能计量箱中标资格。
处理意见还显示，因产品不合格，将对迦南智能2019年3月29日-2020年3月28日在国网福建省电力有限公司实施招标的配网设备协议库存电能计量箱标包中暂停中标资格。
2016年至2019年，迦南智能来自前五大客户的收入占总收入的比重分别为72.11%、75.60%、76.23%、56.61%;而同行可比公司的均值分别为38.61%、27.25%、28.23%、30.06%，迦南智能客户集中程度远高于同行业平均水平。
值得关注的是，迦南智能的董秘、财务总监李楠，目前还兼职公司独立董事丁爱娥任职的宁波永敬会计师事务所。环球网报道称，如果不在会计师事务所执业，其注册会计师证书应该依法注销或吊销，李楠违规任职，并且丁爱娥的独董独立性已经大大缺失。
招股书披露，迦南智能曾出现违规融资。2016年1至3月，迦南智能与子公司宁波中锐存在开具无真实交易背景的银行承兑汇票进行融资的情形，总金额共计755万元。
在分红方面，迦南智能仅在2018年进行现金分红1000.20万元。
智能电表企业冲刺上市家族色彩浓厚
迦南智能的前身为慈溪市迦南电子有限公司(简称迦南有限)，于1999年1月成立，2016年11月改制为股份有限公司，主营业务为智能电表、用电信息采集终端及电能计量箱的研发、生产和销售。
公司控股股东为慈溪市耀创电子科技有限公司(简称耀创电子)，实际控制人为章国耀及其儿子章恩友，均为中国国籍，无境外永久居留权。
