7月生猪价格再度冲高，随后震荡缓降。预计本轮生猪涨价或已结束，接下来的行情或开启下滑模式，生猪养殖利润有缩水可能。
生猪行情有松动迹象
由上图可知，7月生猪市场行情呈先涨后缓降态势。据监测，本月高点为8日的38.84元/公斤，较月初上涨2.36元/公斤，涨幅6.47%。截至7月24日，全国外三元生猪出栏均价参考37.16元/公斤，较高点下滑1.68元/公斤，降幅4.33%。
此次上涨小周期起始点为5月16日，结束点为7月8日，猪价累计上涨12.34元/公斤，累计涨幅46.57%。此次明显上涨阶段恰巧位于猪肉消费淡季，供应面成为拉动猪价的主要原因。首先，因新冠疫情积压的肥猪在5月中旬陆续消耗完毕，而市场标猪供应量尚未恢复，市场猪源紧张。其次，年初仔猪调运受影响，许多地区仔猪补栏受阻，影响6-7月生猪出栏数量。第三，冬季部分地区仔猪腹泻较严重，仔猪死亡率提高，亦影响夏季生猪出栏数量。
正是由于5月末至6月行情不断上涨，二次育肥户存在集中补栏现象。该批二次育肥猪在7月中下旬开始陆续出栏，生猪供应量小幅增加，猪价开始回落。而进入8月后，虽生猪产能恢复效果并未明显体现，但总体优于7月供应水平。根据卓创调研，6-7月是生猪计划出栏量最低阶段，此后生猪供应量将缓慢恢复。8月仍处在需求淡季，对猪价无利好提振作用，因此我们预计8月生猪价格或震荡回落，月均价预计在35.39元/公斤，环比下降2.15元/公斤，降幅5.72%。
与此同时，南方连绵不断的阴雨天气催生猪病疫情发作，局部地区产能略有受损。且北方大车调往南方数量增加，在一定程度上减缓北方猪价下滑幅度，有助于缩小全国价差。因此，8月猪价虽呈下滑态势，但幅度相对缓和，月内累计下降幅度或在3.00元/公斤以内。
饲料成本小幅增加
在其他固定成本费用变化极小的情况下，饲料成本则成为生猪养殖成本的主要变动因素。进入2020年以来，全国生猪饲料价格呈持续上涨态势。玉米、豆粕、麸皮等主要原料价格皆出现不同程度上涨。截至7月23日，玉米均价2258.50元/吨，较年初上涨24.75%;豆粕均价2986.68元/吨，较年初上涨6.08%;麸皮均价1958.00元/吨，涨幅43.76%。
8月初玉米临储拍卖高溢价的情况仍有持续可能，豆粕受政策面影响价格或继续攀升，麸皮产量有增加可能，价格或涨后高位盘整。综合来看，8月生猪饲料价格仍有上涨空间。根据卓创测算，8月出栏的115-125公斤自繁自养生猪所需饲料平均成本较七月上涨3.37%。
盈利或缩水
从上文可以得知，预计8月生猪价格震荡下滑，饲料价格小幅上涨，对生猪自繁自养盈利值产生双重利空影响。根据预测，8月全国生猪自繁自养盈利均值参考2188.59元/头，环比降幅10.16%。
从长远来看，随着产能的不断恢复，后期生猪价格或呈持续震荡回落走势，生猪养殖利润亦将高位下滑。但由于2020年生猪产能恢复量尚难达到非瘟发生前水平，因此生猪价格预计仍将位于成本线之上，于自繁自养模式而言，2020年下半年仍有一定利润空间。
