这一分析师直言，金银比将跌至15:1......
目前，金银比约为80:1，较今年3月份疫情期间129.6:1的历史高位大幅回落。
周二，高盛已经将12月黄金价格预期从2000美元上调至2300美元，而其他分析师也指出黄金牛市才刚刚起步，黄金后市可期。然而，在此之际，有人依然相信，白银未来的光芒将盖过黄金。
分析师奥斯特利卜(Austrolib)指出，金银比的下行趋势才刚刚开启，未来存在一种可能，白银的货币需求会回归，金银比会暴跌至15:1。
白银的需求：货币需求缺失
查看2018年白银的用途可以发现，它多数用于满足工业、珠宝制造业等需求。
但分析师奥斯特利卜(Austrolib)表示，有一种白银需求没有被列出来，它曾经存在但目前并不存在，那就是对白银的货币需求。奥斯特利卜提醒投资者注意，不是投资需求，而是货币需求，这有很大的不同：
投资需求是对白银的投机性需求，其最终目的是增加货币储备，即美元。而白银的货币需求是指对直接用于货币交易以换取商品和服务的白银需求。
由于格雷欣法则盛行，白银的货币需求目前已经不存在了。格雷欣法则指出，劣币将驱逐良币，被高估的货币将把被低估的货币驱逐出流通领域。因此，近150年来，纸币美元已几乎消除人们对白银的货币需求。
货币需求有多大，白银价值几何
自1964年白银去货币化属性以来，对白银的货币需求基本上为零。但值得注意的是，货币需求是所有需求中最强劲的，因为每笔交易都离不开货币充当媒介。
目前，法定货币几乎满足了100%的货币需求，白银几乎不再充当货币。
各国央行目前也没有大量持有白银作为货币储备。自1968年以来，美联储就不再持有大量的白银作为货币储备。
奥斯特利卜指出，各国央行根本不持有白银，因此白银的货币价值就是尚不可知的。
从1693年到1873年，至少三百年时间，白银都是一种货币形式，直到《1873铸币法案》禁止民众将银锭送至美国铸币局，以打造成拥有完全法定货币地位的标准银币。由此，美国的金银复本位画上句点，进入金本位时代，白银去货币化。在此期间，金银比稳定在14:1到16:1之间。
货币需求回归的前提：恶性通胀、美元崩溃
目前流通中的货币大多是各国的法定货币，比如美元。白银的货币需求要回归，就需要美元让出位置。而这确实是可能的。
事实上，美元不是货币，只是货币替代品。它之所有具有价值，是因为美元现在仍然可以买到一些真实的货币，比如说黄金。
奥斯特利卜强调，在商品交易中，人们交换的并不是美元，而是黄金，因为美元只是黄金的替代品，且美元的价值不断被稀释。奥斯特利卜指出，如果美元无法再购买黄金，那么美元的价值就会跌到零，随之而来的是恶性通胀。
恶性通胀是公众对持有现金的需求降至零的结果。
如果美元计价的黄金价值接近无穷大，或者相反美元计价的黄金价值接近于零，则有两种可能的结果：
第一种可能是美联储完全停止印刷美元，动用诺克斯堡的金库储备，重新允许美元和黄金可直接兑换。
第二种可能，美联储或财政部出售所有黄金，以稳定美元兑黄金的汇率，但结果仍然会是美元变得完全失去价值。
实践来说，很难直接建立起黄金与其它商品和服务之间的稳定兑换体系。第一，大多数人根本不持有黄金，无从兑换;第二，黄金的价值太高，无法在零售层面进行交易。
奥斯特利卜补充，自由市场有可能创建一种有黄金支持的货币体系，如果美元崩溃，这种货币就可以代为流通，从而能够在零售层面上与黄金进行交易。但如果是这样的话，也可以建立一种由白银支持的货币体系。
1873年以后，有两个时期出现了恶性通胀，白银的货币价值在此期间回归。一次是1919年一战结束时，一次是1979-1980年，这两次通胀率都接近20%。
金银比可能向15:1进发
奥斯特利卜认为，从历史先例中我们可以总结出两个规律。首先，白银若被直接用作货币时，金银比大致为15:1。第二，当通货膨胀变得严重时，就像1918-1919年和1979-1980年，金银比也将短暂地跌至这个低位。
奥斯特利卜指出，目前，很多人确实持有银币，至少比持有金币的人多，垃圾银币(即1965年以前美国发行的10美分、25美分和50美分银币)此前还是比较易得的。这些小额银币能更好地处理日常交易需要，如果美元崩溃的话，这些银币将开始流通。这样，白银相对于其它商品和服务就能比黄金更快地确定下来。白银的市场价值确定以后，黄金的价值将在此基础上确定。
换言之，在这种情况下，白银成为了黄金与其它商品和服务之间媒介，具有货币需求。
奥斯特利卜根据上述原理和数据推断，如果通胀率飙升至15-20%，金银比就可能再度朝着15:1的水平变化。
从产量来说，15:1的金银比也有支撑，目前白银的年产量是黄金的8到10倍左右。
奥斯特利卜表示，从需求上来看，目前白银相对于黄金的价值可能会更高，因为本世纪白银的工业用途激增，截至2018年，白银的工业需求占到了总需求的56%，而黄金的工业需求的增长远不及白银。
从各国央行持有的金银储备上来看，黄金仍是一种准货币，各国央行持有黄金储备，以支持本国法币。但大多数央行以目前并不持有白银。
从金银比来看，白银相对于黄金仍然严重低估。
因此，奥斯特利卜指出，如果美元过度膨胀，美元将无法买到黄金，公众对持有现金的需求降至零的情况下，白银的货币需求就会立马飙升，金银比有可能回到15:1，白银的价格涨幅将比黄金高出大约5倍。
