一百多年前，在美国的某个地方的工人从水流中发现黄金，掀起一番淘金热，把这个地区命令为“金山”。
此后，淘金者们为区别于澳大利亚新发现的金矿引起的淘金热，就把这个区域称之为旧金山。
那时的旧金山与中国港口的贸易往来频繁，国人在暴富心态的驱动下，旧金山涌入大量中国人，这其中夹杂着”猪仔”贩卖的屈辱史。
国人用自古以来“吃苦耐劳”的精神，用斑斑血泪浇筑成了这座城市的繁华似锦，承担着脏活累活，为旧金山经济的蓬勃发展提供了最底层的动力。
淘金热吸引了无数中国人去建设这个城市，到最后却成为城市崛起的尘埃。
虚假的“淘金时代”早已过去，在一百多年后，真正的淘金时代的开启，却是当年被骗至旧金山淘金的国人的故乡——中国。
中国的两波淘金热，从实业到资本业
1978年10 月27日下午，正在日本访问的邓小平，在乘坐新干线从东京到达大阪的途中留下”：新干线比风还快，就象推着我们跑一样，我们现在很需要跑“。
天空飘着小雨，在大版的松下电器茨木电视机厂大门外，松下电器创始人松下幸之助在站在雨伞下等候邓小平。见邓公从车里下来，松下先生下意识地理了理头发。这位久经商场的老人毕恭毕敬的姿态背后，一方面是对这一伟人的敬佩，二则是对中国市场的渴望。
见面之后，邓公操着浓重的四川话，直接开门见山：“松下先生，你能否为中国的现代化建设帮点忙?无论什么，我们都将全力相助。”
74岁的邓小平和83岁的松下幸之助历史性的第一次会晤，这两只饱经沧桑的手，促成了中国改革开放元年的第一单“国家生意”。
在当时，不仅仅是松下电器，很多的国际企业看中了中国这个庞大的消费市场人群，从宜家、肯德基、可口可乐再到大众入华制造的国民车”桑塔纳“，均是那一年代的标志。
在改革开放的四十年间，国人从懵懂到接受，从时髦到普及，衣食住行跟这个国家的开放进程一起飞速成长 。从这时间里，国人早已褪去了当时好奇惊喜的眼神，用平常心来看待这些昔日高高在上的跨国公司。
实业的淘金热给了中国制造带来了近百年的进步，而在资本市场，外资的淘金热才刚刚开始。
中国的资本市场起步于1990年，分别在上海，深圳成立交易所。作为新兴事物至今，也只有短短30年的时间。在这时间段里，从最初的4家上市公司到如今3929家，总市值近77万亿元。
A股大部分时间里的投资风格与国际市场格格不入，题材炒作，非法杠杆融资屡禁不止。最具代表的便是2015年杠杆造就的牛市行情。
在2015年，A股大起大落，大喜大悲，股民们经历了千股跌停、千股涨停、千股停牌，在断崖式下跌的过程中，股民们见到了数十年难得一见的股市奇观。
2015年中国市场危机的背后暴露出来的是国内资本市场体制的不成熟。在之后，A股开启漫漫熊市，市场去杠杆让很多企业的价值来到低估洼地。
格雷厄姆曾经说过“股票低估一般不超过三年，市场会纠错，如果超过三年没纠错，那可能是投资人错了!”
这次中国市场纠错的，外资主导的资金是主要推动力。
而金融的开放，外资能够放开手脚的大举买入，离不开近几年国家政策的支持。监管层开始注重制度体系的建设，朝着国际化的方向发展，A股国际化进程的持续推进和制度的完善是催化外资加速流入布局A股的直接原因。
由此，在国内的资本市场外资掀起一番淘金热。根据数据显示，在2014年互联互通机制开放伊始，2015年陆股通日均流入金额仅0.8亿元，随后逐年提升，2016年和2017年分别为2.6和8.5亿元。
2018年之后，北上资金布局A股的进程明显加快，日均流入量明显放大，2018年陆股通日均流入突破10亿元，达到12.8亿元，2019年进一步上升至15亿元。截至2020年7月15日，通过陆股通净流入A股市场的北上资金已经超过了1.15万亿元。
在2018年6月1日，首批226只A股股票被纳入MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%，这意味着A股被正式纳入摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场指数。
A股成功“入摩”后，A股国际化进程开始加速。2018年9月，富时罗素公布将中国A股从“未分级”上调为“次级新兴市场”，这意味着A股将被正式纳入富时全球股票指数体系。截至到2020年6月19日，富时罗素将A股纳入因子提升至25%。
外资买入在市场的表现以上证50指数最为明显，该指数由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成。可以看到从2016年整个A股市场处于熊市状态，上证50指数逆势上涨，这其中很大的买方力量是外资。
外资做多中国，2万亿机构布局五大行业
随着国内资本市场的开放，境外投资者投资更加便利。外汇局统计显示，今年上半年，境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元，其中，净增持境内债券596亿美元、股票133亿美元。
截至6月末，境外投资者持有的境内债券余额3691亿美元，持有的股票余额3684亿美元，合计人民币2.57万亿元。比2019年末的余额分别上升了13%和16%。和2016年末比，债券余额是2016年末的3倍，股票余额是2016年末的3.4倍。
截至到7月27日，外资在A股市场各行业持股比例中，消费、医疗健康、科技占据前三位置。
万亿规模的机构持续看好中国，总部位于洛杉矶、资产管理规模超过2万亿美元的全球资产管理巨头资本集团日前提醒投资者称“不要忘记中国的长期投资机遇”。
该机构旗舰基金Europacific Growth Fund(欧洲太平洋成长基金)已将中国升至第一大重仓国家，斥资超百亿元人民币重仓阿里巴巴和贵州茅台。并表示，中国未来可能会出现类似下一个腾讯、阿里巴巴的企业。
这家机构的资产规模截至2020年6月30日，该基金规模达1533亿美元，为全球少见的主动管理巨无霸基金。基金于1984年设立，截至2020年二季度末，基金投资组合囊括了318家公司，主要分布在欧洲和亚洲太平洋区域。
截至6月30日，这只基金投资中国资产的规模达237.62亿美元。从持仓动态来看，欧洲太平洋成长基金二季度大幅加仓阿里巴巴、贵州茅台。当季，该基金对阿里巴巴的加仓幅度较上一季度达到93.45%，对贵州茅台的加仓幅度达到31.09%。截至二季度末，该基金持有阿里巴巴股份规模为36.40亿美元、贵州茅台股份规模为16.87亿美元。
截至二季度末，该基金重仓的前五大中国公司分别为阿里巴巴、贵州茅台、腾讯控股、美团点评、药明生物技术等。
外资最主要的逻辑就是买行业标杆，而从这家机构的动作，可以看出外资的未来几年布局。
该机构表示看好国内的五大行业：
1，云计算：中国企业采用云技术比较晚，尽管一些创业公司率先试水，不过传统企业启用云技术仍然较慢。今年突如其来的疫情使“在家工作”成为新潮流，很多公司被迫采用基于“云”的解决方案。长期来看，部分相关公司未来可能与德国软件巨头SAP和美国的甲骨文相抗衡。根据信通院数据预测，2020年中国云市场规模将达到603.6亿元。
2，半导体：这一行业是中国实现关键技术自给自足的关键步骤。中国作为全球最大的半导体进口国，在2018年贸易纠纷之后中国加大对这一领域的投入，国产替代兴起给国内企业带来增长空间。
3，生物技术：人口老龄化和居民对私营医院的需求将会带来诱人的投资机遇。
4，旅游：长期来看，这是一个可维持高速增长的行业，特别是一些机场企业可能长期向好。
5，消费：在消费股中，资本集团提到了美团点评。具体到其它消费类公司，资本集团认为，一、二线城市较为富裕的消费者目前消费欲望比较强。从细分领域来看，奢侈品、高端化妆品、护肤品自三月以来的销量正在强劲复苏。
小结
改革开放的四十年，带来的是中国企业逆势崛起的时代，国人从好奇到习惯，用平常心来看待这些昔日高高在上的跨国公司。
而相比于国际百年历史的资本市场，中国的市场还是个少年，不成熟的体制、资本环境有待优化。近两年来，国内的投资风格从过去题材炒作、漫天妖股到机构主导的投资市场，不得不说这是一个进步，或许在未来，随着金融开放的扩大，带来的积极因素会更多。
对中国来说，“开放，就是最大的改革”，过去没有变，将来也不会变。
