北京时间7月30日晚理想汽车(LI)在纳斯达克挂牌上市，发行价11.50美元，开盘直线上涨37%至16美元。随后，理想汽车股价仍一路高涨，盘中一度涨幅超过50%，市值达148亿美元，超过了蔚来汽车。截至美东时间7月30日收盘，理想汽车股价涨幅为43.13%，报收16.46美元，市值139.17亿美元。
7月25日凌晨，理想汽车更新了招股说明书，公开发行9500万股ADS，发行价区间为8美元-10美元。高瓴资本将参与理想汽车的IPO发行，拟认购其中3亿美元。在通过IPO公开发行募资的同时，理想汽车还将获得3.8亿美元的基石投资，认购价为IPO最终发行价。IPO募资额加上基石投资，理想汽车此次上市发行融资总额区间将达到12.54亿美元-14.73亿美元(折合人民币87.86亿元-103.2亿元)。
而且招股书信息显示，理想汽车在2018年、2019年净亏损分别为15.3 亿元、24.3亿元，两年合计净亏损39.6亿元。至今年第一季度，理想汽车毛利润为6828.8万元人民币，毛利率为8.02%。第二季度，毛利率从一季度的8%提升至13.3%，亏损则从一季度的7710万元收窄至7520万元。
与此同时，理想汽车却仅有理想ONE一款车型，而按照规划，理想汽车第二款产品直到2022年才会推出。而在理想汽车启动大规模交付之后，理想ONE接连爆出了刹车失灵、自燃和断轴等事故，理想汽车的产品缺陷问题成为隐患。值得注意的是，理想汽车在招股书中提出了包含长达53页的风险提示，包括车辆的性能可能不符合客户的期望、增程式电动车技术路线、依赖单一产品等。
登陆纳斯达克 首日大涨逾4成
据每日经济新闻报道，北京时间7月30日晚理想汽车(LI)在纳斯达克挂牌上市，发行价11.50美元，开盘直线上涨37%至16美元。随后，理想汽车股价仍一路高涨，盘中一度涨幅超过50%，市值达148亿美元，超过了蔚来汽车。截至美东时间7月30日收盘，理想汽车股价涨幅为43.13%，报收16.46美元，市值139.17亿美元。
根据招股书披露，IPO前，理想汽车创始人兼CEO李想股权占比25.1%，位居第一大股东，投票权高达70.3%，拥有对理想汽车的绝对控制权。美团点评CEO王兴和其关联方美团合计股权占比为23.5%，占据第二和第三大股东席位，投票权为9.3%。在IPO后，李想继续拥有21%的股份，而王兴及美团的持股比例将超过李想，从IPO前的23.5%增至24%。不过根据AB股的规则，李想的投票权仍然最高，达到72.7%，而王兴及美团的投票权则为8.3%。
公开资料显示，理想汽车成立于2015年7月，前身为车和家，由李想创办。2019年6月更名为理想汽车，是一家新能源汽车企业，主要设计、开发、制造、销售高端智能电动SUV。2019年11月，理想汽车开始批量生产首款车理想ONE，截至2020年6月30日，已交付超1.04万辆理想ONE。根据中汽数据有限公司数据，2020年上半年，理想ONE在新能源中大型SUV中销量排名第一。
据财视传媒报道称，此次IPO的美股定价为11.5美元，总计发行9500万股美国存托股票(ADS)，盘前市值97.24亿美元(约合人民币681.3亿元)。一天前，理想汽车IPO募资规模达到9.5亿美元，获得足额认购后提前结束招股。根据理想汽车更新的招股书，理想汽车已获得3.8亿美元的基石投资，认购价为IPO最终发行价。理想汽车成为蔚来汽车之后，第二个在美股纳斯达克上市的中国新势力汽车制造商。
国际金融报称，在正式上市交易的前几天，7月25日凌晨，理想汽车更新了招股说明书，公开发行9500万股ADS，发行价区间为8美元-10美元。以此计算，理想汽车IPO募资区间为8.74亿美元-10.93亿美元(折合人民币61.24亿元-76.58亿元)，是今年以来规模最大的中概美股IPO。
另外，7月25日更新的招股书显示，高瓴资本将参与理想汽车的IPO发行，拟认购其中3亿美元。在通过IPO公开发行募资的同时，理想汽车还将获得3.8亿美元的基石投资，认购价为IPO最终发行价。IPO募资额加上基石投资，理想汽车此次上市发行融资总额区间将达到12.54亿美元-14.73亿美元(折合人民币87.86亿元-103.2亿元)。
业绩连亏风险犹存 车型单一问题连连
虽然理想汽车目前看来形势不错，但风险犹存。据第一财经报道，招股书信息显示，理想汽车在2018年、2019年净亏损分别为15.3 亿元、24.3亿元，两年合计净亏损39.6亿元。至今年第一季度，理想汽车毛利润为6828.8万元人民币，毛利率为8.02%。第二季度，毛利率从一季度的8%提升至13.3%，亏损则从一季度的7710万元收窄至7520万元。同时，现金流转正为为4.52亿元。
与此同时，理想汽车仅有理想ONE一款车型，官方发布的数据显示，理想ONE交付已超过1万辆，其中第二季度交付达到6604辆，较第一季度的2896辆环比增加128%。不过，理想汽车首款车型理想ONE在去年12月才开始交付，比蔚来、小鹏、威马汽车等交付的时间都要晚。此外，当前蔚来汽车等都已推出第二款车型并已实现量产交付，理想汽车目前仅有一款车型。而按照规划，理想汽车第二款产品直到2022年才会推出。在此之前，理想汽车主要围绕理想ONE进行升级。
而在理想汽车启动大规模交付之后，理想ONE接连爆出了刹车失灵、自燃和断轴等事故，理想汽车的产品缺陷问题成为隐患，这也使一些用户对理想汽车品牌产生了一些信任危机。值得注意的是，理想汽车在招股书中提出了包含长达53页的风险提示，包括车辆的性能可能不符合客户的期望、增程式电动车技术路线、依赖单一产品等。
还有不少人同样关注到这长达53页的风险提示。据中新经纬报道，理想汽车在招股说明书中用了53页、占整个招股说明书20%以上的篇幅，向外界披露自己所自己面临的风险。其中最引人注意的是理想汽车的订单数据。理想汽车提到，虽然已经收到了少量的理想 ONE订单，而且尽管客户已经支付了订金和在线确认，但所有订单都可能被取消。理想汽车称，事实上，在截至招股说明书发布之日，理想汽车已确认的累计定单(含不可退还的押金)已取消了一位数。
中汽协数据显示，理想ONE在2020年上半年共交付9666辆。而理想汽车向外界传达的是，理想ONE是国内新能源中大型SUV的销量冠军，用6个多月的时间打破了造车新势力交付万台车的记录，并顺利跻入主流新造车企业。但值得注意的是，理想汽车的交付量是自2019年4月份开启预售以来的累积订单，该数据无法真实反应当下销售情况。而与整体数据的“筑高楼”形成反差的是，理想汽车目前的月销量已开始下滑。数据显示，理想汽车今年4月销量为2600辆，到了5月销量下滑至2148辆，而6月销量则已不足2000辆。
不止如此，中新经纬还指出，理想汽车“靓眼”的财报数据，是通过牺牲必要投入带来的，其中包括缩减研发投入。财务数据显示，2020年第一季度，理想汽车期间费用为3.03亿，期间费用率为35.56%，其中研发费用1.90亿，同比下降9.06%。理想汽车CEO李想近日在朋友圈透露，理想汽车整体对于费用控制极为严格。他表示，理想汽车超过3200人的团队，只有两个VP，连高级总监都寥寥无几。行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的，经济酒店都要两个同性在一起住。
种种迹象均表明，理想汽车为了财务数据好看而进行了严格的成本控制。就此有接近理想汽车的人士指出，理想汽车如果是为了财务数据好看缩减研发费用，会让外界质疑其到底是不是在为未来做准备。
