会议提出的三个“有利于”中第一个就是“提高资源配置效率的改革”,这与资本市场正在推进的全面改革相呼应,作为资源配置的重要平台,资本市场正通过深化改革、市场体系的完善以及上市公司质量的提高来进一步提升资源配置的效率,更好的为实体经济服务。
首先,提升资源配置效率,体现于多层次资本市场体系的不断完善。
构建多层次资本市场一直是资本市场建设的目标,同时也是资本市场服务实体经济和提升资源配置效率的最佳途径。近年来,证监会紧紧围绕服务实体经济和支持供给侧结构性改革,加快多层次资本市场体系和基础性制度,完善主板、科创板、中小板、创业板和新三板市场建设。积极扩大直接融资,充分发挥股权融资对提高市场化资源配置效率、降低实体经济成本、优化资本市场融资结构的作用。
今年4月9日发布的《中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》明确,推进资本要素市场化配置,健全多层次资本市场体系。从中央层面明确了完善多层次市场体系对提升资源配置效率的重要性。
笔者认为,通过多层次资本市场体系建设的不断完善,资本市场将会为不同类型、不同发展阶段的企业提供更多个性化和多样化的融资服务,进而提高资源配置效率和服务实体经济的能力。
其次,提升资源配置效率,体现于以注册制为核心的整个资本市场的一系列制度改革。
当前,以新证券法实施为契机的资本市场全方位改革已步入新阶段,各项改革举措正加速落地:科创板成功推出、创业板注册制改革顺利实施、新三板全面改革稳步推进、再融资规则进一步优化、并购重组制度不断完善,对外开放蹄疾步稳……资本市场改革正不断向纵深推进,一系列改革举措在夯实市场发展基础的同时也让市场更好地发挥资源配置的决定性作用。
通过全方位深化改革,资本市场优化市场准入门槛、完善退市机制、强化市场监管,加快资本市场微观主体的优胜劣汰,让真正经得起市场检验的优质企业持续获得市场资源,提升资源优化配置效应。
笔者认为,中央提出“要加快推进有利于提高资源配置效率的改革”,是对资本市场全面深化改革的新要求,意味着下一阶段,资本市场的各项改革将会加速。
第三,提升资源配置效率,还体现在不断提高的上市公司质量。
上市公司是我国经济运行中最具发展优势的群体,是资本市场发展的基石。
近年来,证监会将提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重,推动提升上市公司信息披露质量,促进提高上市公司治理水平。坚持市场化法治化,加强上市公司监管基础制度建设,改革完善发行上市、信息披露、分拆等制度,推动形成共同提高上市公司质量的制度体系和生态体系。此外,证监会已启动“推动提高上市公司质量行动计划”,明确了具体任务和完成时限。
因此,提高上市公司质量是强化上市公司竞争优势,实现可持续发展的内在要求;是夯实资本市场基础,促进资本市场健康稳定发展的根本;是增强资本市场吸引力和活力,充分发挥资本市场优化资源配置功能的关键。
笔者认为,在当前以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下,中国经济正稳健前行和不断升级,这也对资本市场提出了新要求,要在进一步完善夯实基础制度建设、深化改革的同时,充分发挥好提高资源配置效率的枢纽功能。