网络安全政策利好不断，市场关注度持续提升。《中华人民共和国数据安全法》正式通过并公布，将自2021年9月1日起施行。“数据”作为一种新型的、独立的保护对象，已经获得立法上的认可。此外，7 月 12日，工信部发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划 (2021-2023 年)(征求意见稿)》，提出电信等重点行业的网络安全投入占信息化投入的比例不低于10%。IDC数据显示，我国网络安全市场占信息市场的比重不足2%，低于全球平均水平3.74%。
国海证券分析师宝幼琛指出，国内网络安全占信息化的投入比例约为3%，而欧美等发达国家均在 10%以上，部分超过15%。因此国内网络安全预算有望大幅上升。预计新预算投入在网安新技术、新场景及安全服务，包括云安全、大数据安全、隐私合规，新技术包括apt、态势感知等，目前国内网络安全硬件占比较大而软件及服务占比相对较小，而发达国家的网络安全软件及服务的占比超过硬件收入。因此，提前布局新技术及服务的综合型网安厂商有望受益于预算的增加。
行业发展空间巨大，中长期确定性较强，网络安全行业被多家券商所看好。开源证券分析师陈宝健表示，继续看好网络安全赛道，建议投资者重点关注奇安信、深信服、安恒信息、绿盟科技、美亚柏科、启明星辰、迪普科技、拓尔思等;其他受益标的包括信安世纪、国华网安、天融信、卫士通、中新赛克等。
奇安信(688561)与阿里云腾讯云战略合作
公司新赛道安全产品营收增速同比增长超过60%，显著高于整体安全产品35%的增速。2020年，公司新赛道安全产品营收占整体安全产品营收近6成，营收规模及增速在业内领先。未来创新业务还会超预期增长，公司多年的研发布局将进入收获。国泰君安证券指出，公司继续推进研发能力平台化建设和运用。在原先鲲鹏、诺亚、雷尔、锡安四大研发平台的基础上，新发布了川陀、大禹、玄机、千星四大平台，通过“小产品、大平台”的方式，将细分领域的安全产品快速组件化，避免重复开发，提升了产品研发效率，缩短了产品创新周期。同时在云安全领域积淀深厚的阿里云、腾讯云，都在2021年与公司达成了战略合作，各取所长，进行产品、技术等方面的探索，意义重大。
深信服(300454)研发投入居网安行业第一
公司成立以来始终保持“1-2年推出爆款新品，约3年做到行业前列”的履带式发展节奏，持续优化处于不同生命周期的产品布局，实现营收不断跃迁。公司以15.1亿元研发投入居网安行业第一名，研发过程兼顾客户需求与技术前瞻，注重各业务板块之间的协同效应，目前向云倾斜。国盛证券指出，公司服网安及云业务的目标客群与主要竞争对手均有错位，享受长尾市场红利。与其他网安领军厂商相比，深信服下游市场化企业用户占比高于同业，客单价约46.1万(含云)约为其他厂商的60%，HCI客单价约64万，显著低于华为、H3C，销售人员收入水平同样决定了起售节点更低，又为公司云安全访问服务等创新业务提供土壤。
绿盟科技(300369)产品订单将迎来显著增长
公司2021年继续坚持渠道建设战略不变，将基于客户的分层分级，打造“绿盟科技+合作伙伴”联合拓展的模式，同时增加了商业合作伙伴，行业合作伙伴、生态合作伙伴、云合作伙伴，深化企业的生态系统。受益于国家数字化经济转型趋势，网安行业呈现高景气度发展态势，公司安全产品和安全服务两项重要业务迅速从2020年初受疫情影响的低迷状态中恢复。西南证券指出，网络安全行业目前仍旧处于初期发展阶段，行业增速仍处于上升通道，行业平均估值水平有望在2021年得到提升。公司作为传统网络安全行业龙头企业，产品技术行业领先，与下游客户关系紧密，客户黏性高，同时公司近年来的渠道改革初具成效，预计公司安全产品订单量在2021年将迎来显著增长。
美亚柏科(300188)国内电子数据取证龙头
公司是国内电子数据取证行业龙头和公安大数据领先企业，网络空间安全及社会治理领域“国家队”。2016-2020年，公司营业收入年复合增长达24.35%，扣非归母净利润年复合增长达19.56%，毛利率始终维持在55%以上。国元证券指出，中国电子数据取证市场前景良好，2017-2023年市场规模年复合增长有望达到15.05% ， 并 于 2023 年 达 到35.62亿元，根据预测数据，公司2020年市占率约45.11%。目前，公司由事后“电子数据调查取证”向事中“审计”及事前“防护”推进，打造云、网、端、边的360度网络空间安全防护体系。作为国内电子数据取证行业龙头与公安大数据领先企业，公司已形成“2+ 2” 四 大 产 品 体 系 ， 在“8848”战略指引下，未来成长空间广阔。
信安世纪(688201)新兴安全或成盈利增长点
公司目前形成身份安全、通信安全、数据安全、移动安全、云安全和平台安全六大产品系列，前三者收入占比超过80%，新兴安全快速发展，未来有望成为公司新的盈利增长点。西部证券指出，公司以金融为起点，客户集中在金融行业。公司产品和金融客户核心业务的关联性较强，客户覆盖度高、粘性强，在金融信创和DCEP推行中显著受益，同时公司产品经过金融客户检验，未来向其他行业拓展空间广阔。信安人均创收大于40万元，人均创利大于10万元，属于产品型公司，能够穿越行业周期实现稳定增长，公司各项财务指标均优于可比公司。公司营销和服务网络建设在行业内相对完善，客户满意度和粘性相对更高。整体来看，公司产品化程度高，客户优质，随着营收规模扩大，有成为行业龙头的潜质。
卫士通(002268)中国网安旗下唯一上市公司
公司作为中国网安旗下唯一上市公司，伴随院所转制与做大做强国企政策推进，具备稀缺平台价值。中国网安是公司实际控制人中电科集团根据国家安全战略发展需要重点打造的网络安全子集团，在支撑国家网安战略任务和赢得关键领域客户信任方面具有天然的优势，公司作为中国网安唯一上市公司，此前已收购三十所旗下的三零嘉微、三零瑞通、盛安等资产，具备稀缺平台价值。同时公司为信创核心受益标的，据年报披露，2020年全年实现中标逾20亿，位居市场前列，经营活动现金流净额达6.28亿元，同比增长741.86%。国盛证券指出，公司作为集密码算法、密码技术、密码产品、密码服务一体化服务化的龙头厂商有望在泛在化趋势中脱颖而出，中国网安·卫士通全新推出服务数字经济安全解决方案“密码服务云”布局新领域。
