周二美股开盘不久，知名做空机构香橼发布一份跟谁学做空报告，指出该公司虚增70%收入，应该立即暂停交易。跟谁学创始人兼CEO陈向东称报告无耻，随后跟谁学官方回应：“该做空报告完全不知晓公司K12课外辅导收入的主要来源为跟谁学旗下品牌高途课堂，其对公司业务运营的无知令人发指。”
香橼报告发布后，跟谁学股价一度下跌9%，不久股价迅速反弹。截至收盘，跟谁学股价微跌0.64%，报每股31.20美元，市值为74.46亿美元。
香橼指出，由于疫情导致更多实地调查结果报告被推迟，所以这次发布的是第一部分内容，第二部分将提供更多权威信息。报告指出，在跟谁学上市前，该公司在公众及媒体中毫无存在感，在多份在线教育行业报告中没有出现跟谁学身影。
报告指出，过去四个季度，跟谁学几乎每个季度的收入都将近翻倍，推算去年可能有70%的营业收入都是虚假收入。经过调查，其存在四大经营疑点：首先，跟谁学大部分学生都来自低线城市，一二线城市没有听说跟谁学;第二，武汉及周边生源几乎占今年一季度跟谁学在线学生人数一半。第三，重复课程;第四，管理层的解释没有说服力。
针对上述指控，跟谁学连夜发布回应公告，指出该报告污蔑中概股大多为造假公司，刻意曲解及污名化中国上市公司。
跟谁学指出，Citron (香橼)的做空报告，有大量重复此前灰熊做空报告，已经被管理层澄清并举证的内容，此外，该做空报告完全不知晓公司 K12 课外辅导收入的主要来源为跟谁学旗下品牌高途课堂，其对公司业务运营的无知令人发指，其试图误导投资者和公众的意图昭然若揭。
跟谁学严正声明，公司秉承诚信的核心价值观，绝无虚构收入等报告中所指控之行为，鉴于 Citron Research 等做空机构的无事实依据恶意指控，已对本公司声誉造成重大影响，本公司将保留法律追诉权利。
