在保壳压力下，*ST德奥(002260，SZ)似乎有些着急了。8月6日下午，公司公告称，其与云南同润投资有限公司(以下简称云南同润)签署了《合作协议》。按照协议，上市公司拟委托云南同润对公司的经营管理开展指导和优化。
上市公司承诺拿出扣非税后净利润的10%，算作支付给云南同润的管理费。但若上市公司未能实现扭亏，则云南同润等于“白干”。
《每日经济新闻》记者记者注意到，*ST德奥并非处于无人管理的状态，公司董事陈国辉、总经理张文彬去年的税前年薪均过百万。上市公司本有高薪管理者，却要引入外援来帮助经营管理，其中又有什么故事?
委托云南同润指导管理
根据*ST德奥公告，公司拟委托云南同润对公司的经营管理开展指导和优化。双方的合作期限为10个月，如有需要，经协商一致可以延长合作期或续签合作协议。双方合作的目标是：在合理的时间段内，优化*ST德奥经营和现金流状况，提高公司盈利水平，使公司的家电业务恢复正常状态，使公司经营费用合理化和经营利润最大化，实现*ST德奥的持续经营。
根据约定，云南同润将在市场和渠道推广、业务拓展、品牌推广等方面给予*ST德奥支持，并在外部资源以及项目履约所需的各类资源方面提供支持;同时，云南同润需利用其自身资源和能力，在合法框架内，化解*ST德奥的债务危机，减少因此对上市公司生产经营带来的负面影响。
从合作范围来看，除了参与*ST德奥采购、销售等日常经营环节的管理，云南同润甚至可以在规则允许的情况下，参与制定或修改*ST德奥的规章制度。
在实现*ST德奥盈利目标的情况下，云南同润可获取相应的服务报酬。根据协议约定，云南同润的合作管理费按上市公司实现的扣非税后净利润的10%计算。如扣非税后净利润为负，则上市公司无需支付管理费。
云南同润有何来头?公告显示，云南同润成立于2013年，公司地址位于云南省昆明经济技术开发区经景路云内动力技测大楼，经营范围为“项目投资及对所投资的项目进行管理”。
工商资料显示，云南同润股东包括云内动力集团、云南汇鑫跃投资、云南安润资管。其中，云内动力集团持股81.15%，为云南同润第一大股东。《每日经济新闻》记者注意到，云内动力集团系上市公司云内动力(000903，SZ)的控股股东，截至今年一季度，共持有云内动力32.99%的股份。
保壳压力巨大
对于与云南同润的合作，*ST德奥直言，是为了“更好地解决公司债务问题，改善公司财务状况和经营情况，提高公司的盈利能力”。
诚然，*ST德奥目前的保壳压力巨大。因2017年、2018年连续两年会计年度经审计的净资产为负值，深交所此前决定*ST德奥股票自2019年5月15日起暂停上市。而假如公司出现2019年度净利润或者扣非后的净利润为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者公司财务会计报告被出具非标意见的审计报告等情况，公司或面临终止上市风险。
今年一季度，*ST德奥净利润为负858.41万元，报告期末的净资产为负3.53亿元。7月12日，公司发布2019半年度业绩预告修正公告，预计上半年公司净利润亏损在500万元以内，亏损额同比大幅减少。
此外，*ST德奥在7月份被债权人申请重整。若重整失败，公司将被法院宣告破产清算，其股票也面临终止上市的风险。
需要指出的是，*ST德奥自身的管理层还在正常运行中。目前，公司董事会由7名董事组成。其中，董事、董秘陈国辉2018年度的薪酬达123.35万元(税前)，董事、财务总监宋子超2018年度的薪酬为63.27万元(税前)。此外，公司还有一位总经理张文彬和一位副总经理董守才在岗，两人去年的薪酬分别为120.24万元(税前)、75.56万元(税前)。
值得一提的是，*ST德奥与云南同润的合作协议还需公司股东大会审议批准，但双方已经在开展前期工作。*ST德奥6日下午还披露，为进一步落实与云南同润的战略合作，充分利用双方各自的技术优势，业务资源，公司拟在昆明设立全资子公司云南伊立浦工贸有限公司，该子公司拟提供电饭煲、电烤炉等零排放智能商用厨房设备的研发、制造及营销服务。
就*ST德奥与云南同润的相关合作事项，8月6日下午，《每日经济新闻》记者曾致电*ST德奥证券部，但无人接听。
